爲何近期美股 Circle 股價大升？

作為 USDC 穩定幣的發行方，Circle 的股價近期大幅上漲，原因何在？首先，我們要先知其利潤來源，主要有三：

第一，Circle 發行的穩定幣 USDC 是以美元為基礎的，其得來的美元儲備金，主要投資於美國政府證券和其他定息資產，這些儲備金產生的利息收益是 Circle 的主要收入。根據報導，Circle 的儲備金回報率約為 3.8%，這使得公司能夠從其持有的資產中獲得穩定的利息收入。

第二，Circle 在其平台上進行的交易可能會收取手續費，這些手續費也為公司帶來額外的收入，隨著 USDC 的使用增長，交易量的增加將進一步提升這部分收入。

第三，Circle 提供的支付解決方案和基礎設施服務，如 Circle Payment Network，使得銀行和金融科技公司能夠使用其穩定幣進行交易，這些服務都能為公司帶來收入。

Circle 公佈了 2025 年第四季強勁的獲利報告，營收達到 7.7 億美元，超過分析師預期的 7.45 億美元，利潤的上升最主要來自USDC 的需求激增，其流通供應量年增 72%，達到 753 億美元，這一增長反映出人們對使用穩定幣進行跨境交易和對沖市場波動性的興趣日益濃厚。隨著穩定幣市場的擴張，Circle作為領先發行商的地位日益凸顯，進一步推動了投資者興趣和股價上漲。

近期地緣政治不穩定，如中東局勢，導致對避險資產的需求上升，推動了對穩定幣的需求的預期；同時亦因油價急升，重燃通脹，市場對美聯儲降息的預期降低，這對 Circle 的利息收入模式非常有利。

基於以上原因，令Circle股價一個月內翻幾近一倍，由50多美元升至當下約$105美元。